¿Por qué Warren Buffett contrató a Todd Combs como gerente de inversiones de Berkshire Hathaway?

No me sorprende que Buffett haya elegido a una persona tan joven que, por definición, tendría un historial relativamente corto. Más importante que el historial, estaba buscando a alguien con un gran potencial y ciertas “virtudes” (ver más abajo la cita de Buffett).

Cuando comenzó el proceso de búsqueda hace 3 años, declaró que estaba buscando personas mucho más jóvenes (estaba buscando hasta 3 gerentes, así que supongo que Todd Combs es solo el primer empleado).

Cuando GEICO contrató a Lou Simpson en 1979, tenía poco más de 40 años, más o menos la misma edad que Todd Combs. La historia que escuché (o leí en alguna parte) fue que Buffett ayudó a entrevistar a los candidatos (en aquel entonces Berkshire no era dueño de GEICO sino que era un gran accionista). Después de conocer a Simpson, Buffett declaró que habían encontrado a su hombre. Es sorprendente que de alguna manera supiera que Simpson tenía el potencial de ser un inversor fantástico con un historial relativamente corto (¡superó al S & P500 en más del 10% por año durante 30 años! Lo conocí una vez, sentado al azar junto a él y su esposa en Una cena en Stanford. Una experiencia increíble).

Buffett tiene una extraña habilidad para llegar al meollo del asunto muy rápidamente. Hace preguntas de investigación asombrosamente perspicaces (por ejemplo, la primera vez que conoció a Bill Gates, Buffett le hizo preguntas que nadie le había hecho antes. Aunque Buffett no invierte en empresas de tecnología, demostró una curiosidad y un conocimiento sorprendentes de los problemas críticos en la industria tecnológica).

Si Todd Combs pasó la pantalla de Buffett, ¡es un logro increíble!

Más que un historial, Buffett buscaría ciertas características que él considera críticas. Aquí hay algunos extractos de lo que escribió en el informe anual de 2007 (¡ANTES del choque!):

“Es importante que mi sucesor tenga la posibilidad de una larga permanencia … Tengo la intención de contratar a un hombre o mujer más joven con el potencial de administrar una cartera muy grande, que esperamos que me suceda como director de inversiones de Berkshire cuando necesite a alguien para hacer eso surge “.

“No es difícil, por supuesto, encontrar personas inteligentes, entre ellas personas que tengan registros de inversión impresionantes. Pero la inversión a largo plazo exitosa es mucho más que cerebros y desempeño que recientemente ha sido bueno”.

Con el tiempo, los mercados harán cosas extraordinarias, incluso extrañas. Un solo gran error podría acabar con una larga serie de éxitos. Por lo tanto, necesitamos a alguien programado genéticamente para reconocer y evitar riesgos graves, incluidos aquellos nunca antes encontrados. Ciertos peligros que acechan en las estrategias de inversión no se pueden detectar mediante el uso de los modelos comúnmente empleados hoy por las instituciones financieras. El temperamento también es importante. El pensamiento independiente, la estabilidad emocional y una comprensión aguda del comportamiento humano e institucional son vitales para el éxito de la inversión a largo plazo. He visto a muchas personas muy inteligentes que no tienen estas virtudes.

Finalmente, tenemos un problema especial a considerar: nuestra capacidad de mantener a la persona que contratamos. Ser capaz de incluir a Berkshire en un currículum mejoraría significativamente la comerciabilidad de un administrador de inversiones. Por lo tanto, necesitaremos asegurarnos de que podemos conservar nuestra elección, a pesar de que él o ella puedan irse y ganar mucho más dinero en otro lugar “.

Porque era lo suficientemente bueno como para ser bueno, pero no lo suficientemente famoso como para insistir en las tarifas de ‘2 y 20’. Porque tenía experiencia como regulador bancario que podía detectar el “molde financiero” que podía hacer que las cosas se desmoronaran. Y lo más importante, porque no perdió su camisa en los mercados bajos y entendió la preservación del capital: ¿quién es este Todd Combs, de todos modos?

Tengo tanta curiosidad como todos los demás por qué Todd Combs convenció a Buffett y Munger de que estaba calificado para administrar dinero para BRK.

Como dato interesante, Todd Combs pasó brevemente un tiempo en Wall Street como analista de ventas en KBW, un banco / corretaje especializado en instituciones financieras. Una vez hablé con un analista allí y me sorprendió descubrir que KBW dejó ir a Todd Combs en parte porque quería ser un analista senior a pesar de tener una experiencia mínima en Wall Street. Supongo que lo hizo bien por sí mismo.

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