Mi primer trabajo en capital privado fue como miembro del equipo de negocios que trabajaba en una gran adquisición polaca para una reputada empresa europea de capital privado. Traté con los asesores de fusiones y adquisiciones diariamente durante casi 4 meses.
Las divisiones de fusiones y adquisiciones en grandes bancos o boutiques asesoran a las empresas sobre fusiones y adquisiciones de empresas. Podrían estar asesorando a una empresa que es la adquirente (M&A de la zona) o para una empresa que se está adquiriendo (M&A de venta). En esencia, son un corredor / mediador para la transacción.
Como ejemplo, supongamos que una empresa X quiere venderse en el mercado y está buscando un comprador potencial. Designan a un banquero de fusiones y adquisiciones para prepararlos para este proceso. Esto incluye la preparación de un libro de presentación / un memorando de inversión que detalla los productos y servicios que ofrece la compañía, la posición en el mercado, el panorama competitivo, los planes futuros y las proyecciones financieras, y algunas veces una valoración estimada de la Compañía. Se requiere mucho esfuerzo para reunir esta información: sentarse en la empresa analizando sus líneas de productos, finanzas, trabajando con los auditores externos (generalmente PwC, Deloittes del mundo), pasando una cantidad significativa de tiempo con la administración de la empresa para comprender el negocio, planes futuros, etc. Toda esta información se actualiza en una bóveda virtual llamada ‘sala de datos’
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Luego, los libros de texto / IM circulan dentro del espacio de los compradores, que suelen ser grandes compradores estratégicos (empresas más grandes que operan dentro del mismo sector), empresas de capital privado / capital de crecimiento. Las partes interesadas presentan una carta de intención (LOI) con un precio de compra estimado para el activo. Si cumple con las expectativas mínimas, se les invita a unirse a la próxima ronda de licitación y se les da acceso a la ‘sala de datos’. Ahora, en algunos casos, el comprador designa a otro asesor de fusiones y adquisiciones para que lo ayude con la adquisición (asesor adicional). Dependiendo de la complejidad de la transacción, este proceso de diligencia debida dura unas pocas semanas o meses. Mientras tanto, el deber del banquero de fusiones y adquisiciones es mantener actualizada la sala de datos y responder a cualquier consulta que puedan tener las empresas compradoras. También deben mantener a los potenciales compradores al tanto de las actualizaciones comerciales de la empresa objetivo. Una vez que se reciben las ofertas finales, el asesor de fusiones y adquisiciones anuncia la oferta ganadora. Por todo este trabajo, obtienen el 3% -5% del valor total de la transacción como honorarios. Imagínese un acuerdo de $ 10 mil millones, ¡pueden obtener $ 300 millones solo en tarifas! ¡Sí, he visto esas tarifas! Para bien o para mal, el trabajo que se requiere para un acuerdo de $ 10 mil millones es más o menos el mismo que el trabajo que se requiere para un acuerdo de $ 100 millones. Así es como se diferencian los grandes tiburones (Goldman Sachs, JP Morgan) que pueden obtener grandes ofertas, de jugadores boutique como Capstone, Arma Partners, etc.
Analista / Asociado (a veces VP): Maneja todas las responsabilidades de la zona cero. Preparación del material del libro de presentación, modelado de flujo de caja complejo, análisis de valoración (DCF, análisis múltiple, comparable) y todo el trabajo preliminar necesario. Solo asegúrese de obtener los formatos de presentación, decimales en su modelo correctamente. Escuché que a la gente le importaba el más pequeño de los errores.
Vicepresidentes (en algunos casos), directores gerentes: fuente, fuente y acuerdos fuente.
Muchos de mis amigos que trabajan en fusiones y adquisiciones se quejan de los niveles de estrés que deben soportar, pero por el lado positivo, la carrera de banca de inversión abre una gran cantidad de oportunidades y no solo en las finanzas. Puedes ganar un buen dinero en M&A (al menos cuando los mercados son buenos), y después de haber recibido una capacitación rigurosa, habrás desarrollado una personalidad sofisticada que te acompañará durante toda tu vida.