Hubo algunos debates hace varios meses sobre si la Reserva Federal comenzaría la normalización de la política con un despegue “suave”. En este escenario, la FED primero traería una tasa de fondos efectiva cercana a los 25 pb de los 13 pb actuales, estableciendo el escenario para el aumento posterior para llevarlo de cerca de 25 a cerca de 50 pb. El siguiente cuadro ilustra la tasa de fondos efectiva en relación con el límite superior e inferior del rango de fondos federales.
Los defensores del “despegue suave” argumentaron que esto le daría a la FED más oportunidades para evaluar la efectividad de su Acuerdo de recompra inversa durante la noche, que es responsable de crear un nuevo piso de la tasa de fondos efectiva.
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Sin embargo, esta idea nunca gana fuerza en la Reserva Federal, y las discusiones (como lo indican los Minutos del FOMC y los discursos de los encargados de formular políticas) sobre el aumento de la tasa inicial continúan girando en torno al cambio estándar de 25 bps en el rango objetivo de la tasa de fondos.
En otras palabras, la Reserva Federal puede aumentar técnicamente las tasas en menos de 25 pb, o puede hacer un aumento de 50 pb (los cambios en las tasas de interés anteriores tuvieron muchos precedentes de recortes y alzas de tasas “no estándar”: Cambios históricos del objetivo Fondos federales y tasas de descuento), pero esos escenarios son bastante improbables en este momento.