Bueno, primero, para ir al lado de la compra, por lo general, se necesita experiencia en el lado de la venta, lo que abordaré en la parte inferior. También voy a hablar un poco sobre Venture Capital ya que es muy similar a PE.
PE, VC y HF atienden a la misma base de clientes pero tienen enfoques radicalmente diferentes para generar retornos, y todos operan en diferentes partes del ciclo de vida del negocio.
Venture Capital invierte en startups en las rondas de financiamiento inicial (o idea), series A o B (o posteriores), luego retiene la inversión hasta que las rondas posteriores de financiamiento, una OPV o una empresa de capital privado quieran comprarla. Los VC aprovechan sus conexiones y experiencia en los mercados relevantes para mejorar la probabilidad de éxito empresarial al atraer clientes o capacitar a una administración sin experiencia. Los VC principales (el que tiene la mayor participación) también ayudarán a estructurar rondas de financiación futuras y encontrar empleados a medida que la empresa crezca. Son un socio activo en la empresa. Esta área ahora está abierta a inversores no acreditados como parte del Título III de la ley JOBS (con algunas restricciones).
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Las firmas de capital privado generalmente toman una participación en una empresa o proyecto privado que ya es rentable y luego mantienen durante varios años. A menudo, las empresas se desarrollan y los propietarios solo quieren cobrar sin ir a los mercados públicos. Alternativamente, algunos buscarán empresas de bajo rendimiento (tanto públicas como privadas) para tomar medidas privadas, mejorar la eficiencia, luego volver a hacer públicas o esperar el retorno antes de salir. Alternativamente, una empresa de educación física podría tomar una participación accionaria en la financiación de proyectos. El acuerdo en el que trabajé como pasante era para una planta que producía hidrógeno para fines industriales y estaba liderado por una empresa establecida que ya tenía 10-20 plantas y necesitaba capital adicional para expandirse aún más. Nuestro papel sería ser un socio silencioso y recibir capital en la nueva planta, con la opción eventual de volver a vender nuestra participación a la empresa. La razón por la que esto no se consideraría VC es porque estábamos trabajando con una empresa establecida en lugar de una startup. Teníamos potencial de pérdida debido a la estructura del acuerdo, y teníamos potencial de ganancias de capital (también debido a la estructura del acuerdo).
Los fondos de cobertura, por otro lado, generalmente operan en los mercados públicos. Cuando fueron concebidos en los años 50, principalmente hicieron precisamente sus fondos mutuos con el mismo nombre, ya sea que se quedaron cortos (muy poco frecuentes en ese momento ya que tenía un gran estigma negativo) o invirtieron en compañías anticíclicas. Desde entonces, esta idea ha evolucionado sustancialmente, y tenemos fondos de cobertura neutrales en el mercado (acciones largas / cortas, que están destinadas a ser acíclicas en lugar de contrarias o procíclicas), venta de opciones, deuda en dificultades, fondos de materias primas, HFT, etc. Fondo de cobertura se ha convertido en el nombre de uso general para cualquier fondo que opera en mercados públicos y no es un fondo de pensiones o mutuo, y si usted es un medio de comunicación, un Hedge Fund es cualquier empresa que no sea un banco y que también haga algo con dinero.
Entonces, la principal diferencia es si operan en mercados públicos o privados. La similitud principal es que ambos tratan con dinero externo y sus inversores deben estar acreditados.
Ahora, me doy cuenta de que esta publicación hace que parezca que hay una línea en negrita entre los tres, no la hay. Un fondo de cobertura o de capital privado podría participar en una oferta de deuda sindicada, una empresa de PE puede bordear la línea de capital riesgo y viceversa. Diría que, en mi experiencia, no existe un fondo VC / PE / HF “puro”.
Carreras profesionales típicas:
Private Equity y Venture Capital suelen sacar a sus negociadores de las mismas áreas, que es la banca de inversión del lado de la venta. Después de todo, PE es a quien IB generalmente le vende (OPI y algunas ofertas de deuda excluidas). La razón de esto es porque IB implica no solo la estructuración del trato, sino también la valoración de la empresa, que es precisamente lo que hace PE: la principal diferencia es que PE está comprando e IB está vendiendo (por lo tanto, compra frente a venta). Esto también es clave para VC.
VC y PE también suelen tener expertos en la materia (PYME) que consultarán o, en el caso de fondos más grandes, trabajarán a tiempo completo con la empresa para proporcionar información sobre la industria. Para mejorar la eficiencia de la inversión, pueden reclutar de empresas consultoras de alta dirección.
Con frecuencia, HF reclutará investigadores de capital de venta (ER, que se utiliza como un todo para cualquier tipo de investigación de inversión). El trabajo completo de ER es valorar las empresas públicas y la deuda, que es el espacio en el que opera HF, por lo que tiene sentido. Además, muchos fondos grandes comprarán investigación de ER para algunas o todas sus inversiones (¿qué tipo de derrota el propósito de pagar para usar un fondo de cobertura, verdad?). Finalmente, las personas de alto patrimonio neto pueden comprar investigación para sus inversiones personales, lo que da un ‘ingreso’ para el HF si están buscando expandirse.
¡Espero que esto ayude!