La compensación de riesgo-retorno para invertir en acciones es la posibilidad de un rendimiento mayor que el de un activo libre de riesgo versus el mayor riesgo de mantener acciones sobre un activo libre de riesgo. Un activo libre de riesgo es uno con muy poco riesgo asociado. La prima de riesgo para las acciones es el mayor rendimiento a largo plazo junto con la mayor volatilidad del mercado de valores.
El activo libre de riesgo es un concepto hipotético, ya que no hay activo sin riesgo. Aún así, los inversores a menudo usan el rendimiento de los bonos del Tesoro y bonos de los EE. UU. Como proxy de este concepto. Este es el ejemplo más cercano disponible ya que el gobierno de los Estados Unidos nunca ha incumplido su deuda. Por lo tanto, un inversor puede obtener un rendimiento mayor que el rendimiento ofrecido en los bonos del Tesoro de los Estados Unidos al invertir en acciones. Por otro lado, los inversores asumen un mayor riesgo al invertir en acciones sobre los bonos del Tesoro de los Estados Unidos.
Invertir en acciones implica dos tipos principales de riesgo. El riesgo sistemático es el riesgo asociado con el mercado general. Los mercados son imposibles de predecir y pueden pasar por períodos de alta volatilidad e incertidumbre. Durante los períodos de alta volatilidad, los movimientos de las existencias tienden a correlacionarse. Es decir, las acciones generalmente se mueven juntas en la misma dirección. Este tipo de riesgo no puede protegerse mediante la diversificación. Solo las estrategias de cobertura más complejas pueden proteger contra este tipo de riesgo, que en última instancia puede reducir el rendimiento general.
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El riesgo no sistemático es la posibilidad de que una sola acción o activo pierda valor. Este riesgo puede reducirse mediante la diversificación. Existen numerosas estrategias sofisticadas y efectivas para reducir el riesgo no sistemático, incluida la teoría de cartera moderna (MPT).